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基金公司东吴基金陷连环处罚，因内控问题再被责令整改。东吴基金的母公司东吴证券半年报显示，6月3日，上海证监局向东吴基金下发行政监管措施决定书，责令其进行为期六个月的整改，暂停公募基金产品募集申请。这是东吴基金继2018年6月19日被下发行政监管措施决定书后的又一起行政处罚。

11月以来，人民币维持在6.86~6.98的区间内波动，但美联储预计仍将持续加息，美股近期的波动很难撼动加息进程，而中国央行加息的可能性很小，因此人民币未来仍将受到一定中美利差扩大的压力。机构也预计，未来人民币反弹的力度可能弱于其他新兴市场货币。不过，市场并不预计人民币会出现持续大幅度贬值。中国银行发布三季度货币政策执行报告也提及，需防止形成人民币单向贬值预期。

公开资料显示，自2013年以来，张裕接连收购了法国富郎多公司、法国蜜合花酒庄、西班牙爱欧公司、智利魔狮公司和澳大利亚歌浓酒庄，但效果不太理想。2018年年报显示，西班牙爱欧公司、智利魔狮公司两者相加净利润不足2万元，澳大利亚歌浓酒庄综合收益为亏损。在这样的境况下，张裕海外业务销售增长稍显乏力：2018年海外业务销售收入6.56亿元人民币，同比增长3.93%，仅占集团整体营业的12.75%。

大家都知道，公司或组织在不同发展阶段的利益分配是最难的，公司在不同时期应该采取不同的分配体系以留住不同的人才。比如，如果新东方一开始就跟老师实行股份制，让很多老师拿到股份，而他们后来却因为得分较低离开了新东方，但股份还在，那新来的老师就没有可分配的股份了；如果我一开始就进行利益分成，在班级规模很小的时候，老师拿一半，我拿一半，那后来班级规模变大了，老师依然拿一半收益，我连运营成本和市场营销费用都无法支付，公司也就没有办法运营下去了。

再次，科创板的先行改革，将为创业板改革提供更多参考经验。首批科创板企业申报公示的时间为3月22日，而截至5月6日，科创板申报排队企业达100家，其中已问询数量达79家。考虑到3个月以内的受理审核周期，我们认为，科创板申报企业最快有望在今年7月份实现上市。